Estratégia de negociação de opção de compra coberta

Covered Call Strategy 8211 Melhor maneira de usar chamadas cobertas Um monte de investidores e comerciantes novatos são apenas inconscientes das muitas opções possibilidades fornecer. A maioria começa com apenas partes comerciais de ações em empresas e nunca expandir seus conhecimentos fora desse reino. Uma das estratégias mais comuns ensinadas à maioria dos investidores e comerciantes começando em opções é chamado de estratégia de chamada coberta ou comprar-escrever. Uma estratégia de chamada coberta utiliza tanto estoque e que mesmo underlyings opção contrato. Esta estratégia é ensinada a ajudar a maioria dos investidores de longo prazo aumentar o seu retorno sobre o investimento através da venda de contratos de opção de compra. A estratégia de chamada coberta é bastante simples de criar em sua conta de corretagem. Vamos dizer que você possui 1.000 ações dessa empresa. Como um contrato de opção de compra de ações representa 100 ações dessa emissão subjacente, você deseja vender 10 contratos de opção de compra. É por isso que o termo estratégias abrangidos significa desde o comerciante detém ações desse estoque. Ao vender uma opção de compra, o comerciante está dando a alguém o direito de comprar suas ações ao preço de exercício em ou antes do vencimento em troca de um prêmio. Normalmente, você venderá um contrato de opção de compra em uma greve mais alta de onde os preços atuais do estoque está negociando. Pros: Gerar renda em posições de estoque existentes Criar proteção contra downside Aumentar ganhos Contras: recompensa upside limitada Obrigação de vender ações Conseqüências fiscais Duas coisas podem acontecer durante a estratégia de chamada coberta: 1) O preço do seu estoque vai mais alto e vai acima da greve do Contrato de chamada que você vendeu. O que vai acontecer é que o estoque vai ter 8220called8221 de distância ou vendidos em que a opção greve contrato que você vendeu e você coletar o lucro de quando você comprou o estoque eo preço foi 8220called8221 longe. Você também terá o prémio que recolheu ao vender o contrato de opção de compra em cima dos lucros que você já tem a partir do estoque movendo-se mais alto. 2) O preço do subjacente não se move naquela greve da opção de compra que você vendeu por expiração dessa opção. Você ainda possui o estoque da empresa e você também tem o prémio que você coletar a partir desse contrato de opção. Esta é uma situação ganha-ganha, porque a maioria seria apenas segurar o estoque enquanto espera para que ele se mova mais alto. Se o preço da ação se mover mais alto e você obter o estoque 8220called8221 de distância ao fazer a estratégia de chamada coberta, você ainda ganha bloqueando os lucros e, em seguida, voltar e comprar ações novamente e venda de contratos de opção acima do preço atual subjacente. Ganho máximo. Preço de Aquisição Preço de Aquisição Preço Máximo Perda. Preço de Compra de Ações Prêmio (mesmo risco que apenas possuir estoque, mas menos o prêmio que você coletou) Breakeven. Preço de Compra do Stock 8211 Premium Agora Assista ao Vídeo na Estratégia de Chamadas Cobertas Se você está interessado em ver exatamente como fazer isso com uma torção, então você vai querer assistir ao vídeo abaixo. Eu compartilho com você minhas melhores informações sobre como usar a estratégia de chamada coberta que a maioria das pessoas nem sequer pensam. Comente abaixo e me diga se você teve sucesso com a estratégia de chamada coberta. Além disso, diga-me como você planeja usar essa estratégia no futuro. Eu sou novo e não ficar muito técnico com níveis de resistência e gráficos, mas o que tenho vindo a fazer é encontrar uma empresa que wouldn8217t mente possuir longo prazo de qualquer maneira. Eu imediatamente vender alguns para metade da posição em chamadas cobertas para baixa greve, prêmios elevados para onde essas ações apenas cerca de quebrar mesmo se chamado de distância. Dessa forma, se o preço cair, meu ponto de equilíbrio é muito baixa, reter todo o estoque. Se ele sobe, eu perco muito minimamente (apenas sobre os custos de comércio) sobre as ações chamadas de distância eo restante é junto para o passeio. Minha experiência é qualquer coisa que eu comprar vai para baixo e testa a minha paciência e mais tarde faz uma boa corrida. Fazê-lo desta forma permite-me realmente reduzir o meu custo unitário avg em mergulhos e ter um senso de certeza. Como ele sobe e eu sei que alguns certamente será chamado de distância, eu começo a vender fora restante em muito mais altos preços de greve como para bloquear os ganhos e continuar a trazer o preço de entrada global para baixo. Meu objetivo é que a posição inteira seja chamada depois de um mergulho e recuperação. Eu não tenho muitos resultados ainda como eu só comecei em janeiro e ironicamente eu wouldve feito mais apenas comprar e segurando, mas isso não me ajudar a dormir melhor e não vê-lo a cada segundo como eu espero que ele vá para baixo para manter prémios elevados e eu Adicionar ações como ele cai e vender para fora do dinheiro sobre os novos. O que você acha desculpa por tanto tempo Se você está olhando para possuir uma empresa e quer comprá-lo mais barato, spreads de chamadas cobertas não são realmente quero você quer começar com. Vender coloca faria mais sentido entrar no comércio e, em seguida, se colocar o estoque, começar a vender chamadas contra ele. Você usa uma fórmula para chegar a um preço de exercício para um CC Parece que tenho estoque chamado de distância porque eu definir o preço de exercício muito baixo Se eu tenho que fechar uma opção Eu parecem estar gastando dinheiro que eu não deveria ter que gastar para Manter o estoque. Se você revisar o vídeo, descrevo uma abordagem com a busca de um nível de suporte e opções com volatilidade implícita muito alta. A abordagem é apenas tirar partido da venda de opções de alto preço. Existem algumas outras maneiras que podem funcionar tão bem. Um é apenas vender o put. Estratégia de negociação Os livros sobre a negociação de opções sempre apresentaram a estratégia popular conhecida como a chamada coberta como tarifa padrão. Mas há uma outra versão da escrita de chamada coberta que você pode não saber sobre. Envolve a escrita (venda) em chamadas cobertas no dinheiro, e oferece aos comerciantes duas grandes vantagens: proteção muito maior e uma gama de lucro potencial muito maior. Leia mais para descobrir como essa estratégia funciona. Tradicional Covered-Call Write Vamos olhar para um exemplo usando Rambus (RMBS), uma empresa que fabrica e licenças tecnologias de interface de chip. Podemos começar por olhar para os preços de opções de call de maio para RMBS, que foram tomadas após o fechamento da negociação em 21 de abril de 2006. RMBS fechou naquele dia em 38,60, e havia 27 dias deixados no ciclo de opções de maio (dias de calendário À expiração). Os prêmios de opções foram mais altos do que o normal devido à incerteza em torno de questões legais e um anúncio de ganhos recentes. Se fôssemos fazer uma chamada tradicional coberta chamada em RMBS, que iria comprar 100 ações do estoque e pagar 3.860, e depois vender uma opção de compra at-the-money ou out-of-the-money. A chamada curta é coberta pelo estoque longo (100 ações é o número necessário de ações quando uma chamada é exercida). No momento em que esses preços foram tomados, RMBS foi um dos melhores estoques disponíveis para escrever chamadas contra, com base em uma tela para chamadas cobertas feitas após O fechamento da negociação. Como você pode ver na Figura 1, seria possível vender uma chamada de maio de 55 para 2,45 (245) contra 100 ações. Esta escrita tradicional tem potencial de lucro ascendente até o preço de exercício. Mais o prêmio arrecadado pela venda da opção. Figura 1 - Os preços das opções de RMBS maio com o 25 de maio em-o-dinheiro opção e proteção contra a queda destaque. O potencial de retorno máximo na greve por vencimento é 52.1. Mas há muito pouca proteção para baixo, e uma estratégia construída desta forma realmente funciona mais como uma posição de estoque longo do que uma estratégia de cobrança premium. Proteção de baixa da chamada vendida oferece apenas 6 de almofada, após o qual a posição de ações podem experimentar perdas não cobertas de novos declínios. Claramente, o risco / recompensa parece deslocado. Construção alternativa da chamada coberta Como você pode ver na figura 1, nós poderíamos mover-se no dinheiro para que as opções vendam, se nós podemos encontrar o prêmio do tempo nas opções profundas do in-the-money. Olhando para a greve de 25 de maio, que é in-the-money por 13,60 (valor intrínseco), vemos que há algum prêmio de tempo decente disponível para venda. A chamada de 25 de maio tem um valor de 1.20 (120) prêmios em tempo (preço de oferta). Em outras palavras, se nós vendemos o 25 de maio, que iria coletar 120 em tempo premium (nosso lucro potencial máximo). (Saiba mais sobre uma outra abordagem para a negociação chamada coberta.) Leia outro exemplo, um 30 de maio no dinheiro chamada iria render um maior potencial de lucro do que o 25 de maio. Em que a greve , Há 260 em tempo premium disponível. Como você pode ver na Figura 1, a característica mais atraente da abordagem de escrita é a proteção de 38 (para o 25 de maio escrever). O estoque pode cair 38 e ainda não ter uma perda, e não há risco no lado positivo. Portanto, temos uma muito ampla zona de lucro potencial estendido para tão baixo quanto 23.80 (14.80 abaixo do preço das ações). Qualquer movimento ascendente produz um lucro. Embora haja menos potencial de lucro com essa abordagem em comparação com o exemplo de uma chamada tradicional out-of-the-money escrito acima, uma chamada de dinheiro na escrita não oferecem um quase delta neutro. Abordagem de cobrança de prémio de tempo puro devido ao elevado valor delta na opção de compra em dinheiro (muito próximo de 100). Embora não haja espaço para lucrar com o movimento do estoque, é possível lucrar independentemente da direção do estoque, uma vez que é apenas decay-of-time premium que é a fonte de lucro potencial. Além disso, a taxa potencial de retorno é maior do que poderia parecer no primeiro blush. Isto é porque a base de custo é muito mais baixa devido à coleção de 1.480 no prêmio da opção com a venda do 25 de maio na opção de chamada do dinheiro. Como você pode ver na Figura 2, com o 25 de maio na chamada de dinheiro escrever, o potencial de retorno sobre esta estratégia é de 5 (máximo). Isso é calculado com base na tomada do prêmio recebido (120) e dividindo-o pela base de custo (2.380), que rende 5. Isso pode não parecer muito, mas lembre-se que este é por um período de apenas 27 dias. Se usado com a margem para abrir uma posição deste tipo, os retornos têm o potencial para ser muito mais elevado, mas naturalmente com risco adicional. Se fôssemos anualizar esta estratégia e fazer in-the-money call escreve regularmente em ações selecionadas a partir da população total de potenciais chamadas cobertas de chamada, o retorno potencial vem em 69. Se você pode viver com menos risco de queda e você vendeu A chamada de 30 de maio em vez disso, o retorno potencial sobe para 9,5 (ou 131 anualizado) - ou superior se executado com uma conta marginada. Figura 2 - RMBS May 25 in-the-money chamada escrever lucro / perda. O Bottom Line Covered-chamada de escrita tornou-se uma estratégia muito popular entre os comerciantes opção, mas uma construção alternativa desta estratégia de cobrança premium existe na forma de um em-o-dinheiro coberto escrever, o que é possível quando você encontrar estoques com alta implícita Volatilidade nos preços das suas opções. Este foi o caso com o nosso exemplo Rambus. Essas condições aparecem ocasionalmente nos mercados de opções, e encontrá-los sistematicamente exige rastreio. Quando encontrado, uma escrita de chamada coberta no dinheiro fornece uma abordagem excelente, delta neutra, tempo de cobrança de prêmio - uma que oferece maior proteção de desvantagem e, portanto, mais ampla zona de lucro potencial, do que o tradicional em ou fora - O-dinheiro coberto escreve. Para ler mais, veja Come One, Come All - Covered Calls. QuotHINTquot é uma sigla que significa quothigh renda não impostos. quot É aplicado a high-assalariados que evitam pagar renda federal. Um fabricante de mercado que compra e vende títulos corporativos de curto prazo, denominados papel comercial. Um negociante de papel é tipicamente. Uma ordem colocada com uma corretora para comprar ou vender um número definido de ações a um preço especificado ou melhor. A compra e venda irrestrita de bens e serviços entre países sem a imposição de restrições, tais como. No mundo dos negócios, um unicórnio é uma empresa, geralmente uma start-up que não tem um registro de desempenho estabelecido. Uma quantidade que um homeowner deve pagar antes que o seguro cobrirá o dano causado por um furacão. As opções canceladas da chamada envolvem o risco e não são apropriadas para todos os investors. Para obter mais informações, consulte a brochura Características e Riscos de Opções Padrão disponível em tradeking / ODD antes de começar as opções de negociação. Os investidores em opções podem perder todo o seu investimento em um período de tempo relativamente curto. Negociação on-line tem riscos inerentes devido à resposta do sistema e tempos de acesso que variam devido às condições de mercado, desempenho do sistema e outros fatores. Um investidor deve compreender estes e riscos adicionais antes de negociar. 4,95 para ações on-line e negociações de opção, adicionar 65 centavos por contrato de opção. TradeKing cobra um adicional de 0,35 por contrato em determinados produtos de índice, onde a taxa de câmbio cobra. Veja nossas FAQ para mais detalhes. A TradeKing adiciona 0,01 por ação em toda a ordem para ações com preços inferiores a 2,00. Consulte nossa página de comissões e taxas para comissões sobre operações com corretagem, ações de baixo preço, spreads de opções e outros títulos. As cotações são atrasadas pelo menos 15 minutos, salvo indicação em contrário. Dados de mercado alimentados e implementados pela SunGard. Dados fundamentais da empresa fornecidos pelo Factset. Estimativas de ganhos fornecidas pela Zacks. Dados de fundos mútuos e ETF fornecidos pela Lipper e Dow Jones Company. A oferta sem comissão de compra para fechar não se aplica a negócios multipessoais. As estratégias de opções de múltiplas pernas envolvem riscos adicionais e múltiplas comissões. E pode resultar em tratamentos fiscais complexos. Consulte o seu consultor fiscal. A volatilidade implícita representa o consenso do mercado quanto ao nível futuro da volatilidade dos preços das ações ou a probabilidade de atingir um ponto de preço específico. Os gregos representam o consenso do mercado sobre como a opção vai reagir às mudanças em determinadas variáveis ​​associadas com o preço de um contrato de opção. Não há garantia de que as previsões de volatilidade implícita ou os gregos serão corretas. Os investidores devem considerar cuidadosamente os objetivos de investimento, riscos, encargos e despesas de fundos de investimento ou fundos negociados em bolsa (ETFs) antes de investir. O prospecto de um fundo mútuo ou ETF contém esta e outras informações e pode ser obtido enviando um e-mail para email160protected. Os retornos dos investimentos flutuam e estão sujeitos à volatilidade do mercado, de modo que as ações dos investidores, quando resgatadas ou vendidas, podem valer mais ou menos do que seu custo original. Os ETFs estão sujeitos a riscos semelhantes aos das existências. Alguns fundos especializados negociados em bolsa podem estar sujeitos a riscos de mercado adicionais. 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Isso geralmente é empregado quando um investidor tem uma visão neutra de curto prazo sobre o ativo e, por isso, mantém o ativo longo e simultaneamente tem uma posição curta através da opção de gerar renda do prêmio da opção. Uma chamada coberta é também conhecida como uma compra-gravação. VIDEO Carregar o leitor. BREAKING Down Covered Call A perspectiva de uma estratégia de chamada coberta é para um ligeiro aumento no preço das ações subjacentes para a vida da opção de call curto. Conseqüentemente, esta estratégia não é útil para um investidor muito otimista. Uma chamada coberta serve como hedge de curto prazo em uma posição de estoque longo e permite que os investidores para ganhar um crédito. No entanto, o investidor perde o potencial de aumento do estoque potencial e é obrigado a fornecer 100 ações para o comprador da opção se for exercido. Lucro Máximo e Perda O lucro máximo de uma chamada coberta é equivalente ao preço de exercício da opção de compra de curto prazo menos o preço de compra da ação subjacente mais o prêmio recebido. Por outro lado, a perda máxima é equivalente ao preço de compra do estoque subjacente menos o prêmio recebido. Exemplo de chamada coberta Por exemplo, vamos dizer que você possui ações do hipotético conglomerado de esportes TSJ e como suas perspectivas de longo prazo, bem como seu preço da ação, mas se sentem no curto prazo, o estoque será provavelmente o comércio relativamente plana, talvez dentro de alguns dólares De seu preço atual de, digamos, 25. Se você vender uma opção de compra em TSJ com um preço de exercício de 26, você ganha o prêmio da venda de opção mas tampa seu upside. Um dos três cenários vai jogar para fora: a) TSJ partes comércio plano (abaixo do preço de greve 26) - a opção irá expirar sem valor e você manter o prémio da opção. Neste caso, usando a estratégia buy-write você superou com sucesso o estoque. B) TSJ partes queda - a opção expira sem valor, você manter o prémio, e novamente você superar o estoque. C) Ações TSJ subir acima de 26 - a opção é exercida, e seu upside é limitado a 26, mais o prémio da opção. Neste caso, se o preço da ação for superior a 26, mais o prêmio, sua estratégia de compra e gravação tem desempenho inferior às ações da TSJ. Para saber mais sobre as chamadas cobertas e como usá-las, leia Os princípios básicos das chamadas cobertas e reduzir o risco da opção com chamadas cobertas. Chamada coberta (compra / gravação) Descrição Um investidor que compra ou possui ações e escreve opções de compra no valor equivalente Pode ganhar renda de prêmio sem assumir riscos adicionais. O prêmio recebido aumenta a linha de fundo dos investidores, independentemente do resultado. Ele oferece uma pequena almofada de desvantagem no caso de ações slides para baixo e pode impulsionar retornos na parte superior. Previsivelmente, este benefício tem um custo. Enquanto a posição de chamada curta estiver aberta, o investidor perde grande parte do potencial de lucro das ações. Se o preço das ações subir acima do preço de exercício de chamadas, o estoque é cada vez mais provável que seja chamado de distância. Uma vez que a possibilidade de atribuição é central para esta estratégia, faz mais sentido para os investidores que vêem a atribuição como um resultado positivo. Como escritores de chamadas cobertas podem selecionar seu próprio preço de saída (ou seja, greve mais prêmio recebido), atribuição pode ser visto como sucesso afinal, o preço-alvo foi realizado. Esta estratégia torna-se uma ferramenta conveniente na gestão da alocação de capital. Posição Líquida (à expiração) EXEMPLO GANHO MÁXIMO Preço de exercício - preço de compra de ações premiado recebido MÁXIMA PERDA Preço de compra de ações - prêmio recebido (substancial) O investidor não tem que vender uma chamada de dinheiro. Escolher entre os preços de exercício simplesmente envolve um compromisso entre as prioridades. O escritor de chamada coberta poderia selecionar um preço de greve mais alto, out-of-the-money e preservar mais do potencial de aumento de estoques para a duração da estratégia. No entanto, o adicional out-of-the-money seria gerar menos renda de prêmio, o que significa que haveria uma menor desvantagem almofada em caso de uma queda das ações. Mas qualquer que seja a escolha, o preço de exercício (mais o prêmio) deve representar um preço de liquidação aceitável. Um stockowner que se arrependeria de perder o estoque durante um rali agradável deve pensar cuidadosamente antes de escrever uma chamada coberta. A única maneira segura de evitar a atribuição é fechar a posição. Ele exige vigilância, ação rápida, e pode custar extra para comprar a chamada de volta, especialmente se o estoque está subindo rápido. Outlook O escritor de chamadas cobertas está à procura de um preço de mercado estável ou ligeiramente crescente para pelo menos o prazo da opção. Esta estratégia não é adequado para um muito bearish ou um investidor muito bullish. Resumo Esta estratégia consiste em escrever uma chamada que é coberta por uma posição de estoque comprada equivalente. Ele fornece uma pequena cobertura sobre o estoque e permite que um investidor para ganhar prémio de renda, em troca de perder temporariamente grande parte do potencial de upside de ações. Motivação O motivo principal é ganhar renda de prêmio, que tem o efeito de impulsionar retornos gerais sobre o estoque e fornecendo uma medida de proteção contra a desvantagem. Os melhores candidatos para chamadas cobertas são os stockowners que estão perfeitamente dispostos a vender as ações se o estoque sobe e as chamadas são atribuídas. Stockowners que seria relutante em parte com as ações, especialmente meados de rali, não são geralmente candidatos a esta estratégia. Chamadas cobertas exigem monitoramento próximo e uma prontidão para tomar uma ação rápida se a atribuição deve ser evitada durante uma manifestação acentuada, mesmo assim, não há garantias. Variações As chamadas cobertas estão sendo gravadas contra ações que já estão no portfólio. Em contrapartida, Buy / Write refere-se ao estabelecimento simultâneo das posições de estoque longo e de chamada curta. A análise é a mesma, exceto que o investidor deve ajustar os resultados de quaisquer lucros ou perdas de ações não realizadas. Perda máxima A perda máxima é limitada, mas substancial. O pior que pode acontecer é que o estoque se torne inútil. Nesse caso, o investidor terá perdido todo o valor do estoque. No entanto, essa perda será reduzida um pouco pela receita de prémios de venda da opção de compra. Também vale a pena notar que o risco de perder o valor total das ações é inerente a qualquer forma de propriedade de ações. Na verdade, o prémio recebido deixa o escritor de chamada coberta um pouco melhor do que outros stockowners. Ganho máximo Os ganhos máximos na estratégia são limitados. Os ganhos líquidos totais dependem, em parte, do valor intrínseco dos contratos quando vendidos e de ganhos ou perdas de ações não realizados. Os ganhos máximos à expiração são limitados pelo preço de exercício. Se o estoque estiver ao preço de exercício, a estratégia de chamada coberta em si atinge seu pico de lucratividade e não faria melhor, não importa o quão maior o preço das ações possa ser. O lucro líquido das estratégias seria o prêmio recebido, acrescido de quaisquer ganhos em ações (ou menos perdas de ações), conforme medido em relação ao preço de exercício. Esse máximo é muito desejável para os investidores que estavam felizes em liquidar ao preço de exercício, ao passo que poderia parecer subóptimo para os investidores que foram designados, mas preferem ainda manter o estoque e participar de ganhos futuros. O principal motivo determina se o investidor consideraria ganho de ações pós-cessão como irrelevante ou como uma oportunidade econômica perdida. Lucro / perda Esta estratégia pode ser melhor vista como uma de duas coisas: uma cobertura de ações parcial que não exige pagamentos adicionais antecipados, ou uma boa estratégia de saída para um determinado estoque. Um investidor cujo interesse principal é potencial de lucro substancial não pode encontrar chamadas cobertas muito útil. O lucro potencial é limitado durante a vida da opção, porque a chamada caps o potencial de upside stocks. O principal benefício é o efeito da receita de prêmios. Ele diminui o custo de equilíbrio das ações no lado negativo e aumenta os ganhos no lado positivo. O cenário do melhor cenário depende em parte dos motivos dos investidores. Primeiro, considere o investidor que prefere manter o estoque. Se no vencimento o estoque está exatamente no preço de exercício, então o estoque teoricamente terá atingido o valor mais alto que pode sem acionar a atribuição de chamada. A estratégia redes os ganhos máximos e deixa o investidor livre para participar no futuro crescimento das ações. Em comparação, o escritor de chamadas coberto que está feliz em liquidar o estoque no preço de exercício faz melhor se a chamada é atribuída - quanto mais cedo, melhor. Infelizmente, em geral, não é ideal para exercer uma opção de chamada até o último dia antes da expiração. Uma exceção a essa regra geral ocorre no dia antes de uma ação vai ex-dividendo, caso em que uma cessão antecipada privaria o escritor de call coberto do dividendo em ações. Enquanto o lucro da opção é limitada ao prémio recebido, o seu possível o investidor pode estar segurando um ganho não realizado significativo sobre o estoque. Você poderia ver a estratégia como tendo protegido alguns desses ganhos contra a derrapagem. Conforme mencionado anteriormente, o hedge é limitado potenciais perdas permanecem substanciais. Se o estoque for zero, o investidor perderia o montante total de seu investimento no estoque, mas a perda seria reduzida pelo prêmio recebido da venda da chamada, o que, naturalmente, expiraria sem valor se as ações estivessem em zero. Note-se, no entanto, que o risco de perda está diretamente relacionado à detenção da ação, eo investidor assumiu esse risco quando a ação foi adquirida pela primeira vez. A opção de curto prazo não aumenta esse risco de queda. Breakeven Se esta estratégia resulta em um lucro ou perda é em grande parte determinada pelo preço de compra do estoque, que pode ter ocorrido bem no passado a um preço diferente. Suponha que as posições de ações e opções foram adquiridas simultaneamente. Se no vencimento a posição ainda está aberta eo investidor quer vender o estoque, a estratégia perde dinheiro apenas se o preço das ações caiu mais do que o valor do prêmio de chamada. Prêmio de preço inicial de ações de equilíbrio recebido Volatilidade Um aumento na volatilidade implícita teria um impacto neutro a ligeiramente negativo nesta estratégia, todas as outras coisas sendo iguais. Isso tenderia a aumentar o custo de comprar a chamada curta de volta para fechar a posição. Nesse sentido, maior volatilidade prejudica esta estratégia como faz todas as posições de opções curtas. No entanto, considerando que a posição de estoque longo abrange a posição de chamada curta, atribuição não iria desencadear perdas, por isso uma maior chance de atribuição não deve ser importante. Quanto à desvantagem, o prémio recebido amortece o risco de uma queda das ações em certa medida. Aumento da volatilidade implícita é um negativo, mas não tão arriscado como seria para uma posição de curto descoberto opção. Time Decay A passagem do tempo tem um impacto positivo nesta estratégia, todas as outras coisas sendo iguais. Ela tende a reduzir o valor de tempo (e, portanto, o preço global) da chamada curta, o que tornaria menos dispendioso o fechamento se desejado. À medida que a expiração se aproxima, uma opção tende a convergir para o seu valor intrínseco, que para chamadas fora do dinheiro é zero. O escritor de chamada coberto que preferiria manter o estoque definitivamente benefícios da erosão do tempo. Em contraste, para o investidor que está ansioso para ser atribuído o mais rapidamente possível, a passagem do tempo pode não parecer muito de um benefício. No entanto, vamos dizer que a chamada não foi atribuída por expiração. Isso está ok. O investidor mantém o prémio e é livre para ganhar mais prémio de renda por escrito outra chamada coberta, se ainda parece razoável. Risco de Atribuição Se a estratégia foi selecionada adequadamente, não deve haver problema aqui. Uma estratégia de chamada coberta implica implicitamente que o investidor está disposto e capaz de vender ações ao preço de exercício (prêmio, em vigor). Portanto, a cessão simplesmente permite que o investidor para liquidar o estoque ao preço predefinido e colocar o dinheiro para trabalhar em outro lugar. Os investidores que tiverem alguma relutância em vender as ações teriam que monitorar o mercado muito de perto e ficar prontos para agir (ou seja, encerrar) em curto prazo, possivelmente ter que pagar um preço mais alto para comprar a chamada de volta. Até que a posição seja fechada, não há garantias contra a atribuição. E estar ciente, uma situação em que uma ação está envolvida em um evento de reestruturação ou capitalização, como uma fusão, aquisição, cisão ou dividendo especial, poderia perturbar completamente expectativas típicas sobre o exercício antecipado de opções sobre o estoque. Risco de Vencimento Por razões descritas no Risco de Atribuição, também não deve haver nenhum problema com o risco de expiração. O uso apropriado desta estratégia implicitamente pressupõe que o investidor está disposto e capaz de vender ações ao preço de exercício. Não importa se a opção é exercida no vencimento. Se não for, o investidor é livre para vender as ações ou refazer a estratégia de chamada coberta. Se a chamada for atribuída, significa que o estoque superou seu preço-alvo (ou seja, greve) e o investidor teve o prazer de liquidá-lo. Há algum risco que uma chamada que expirou ligeiramente out-of-the-money pode ter sido atribuído, ainda notificação vai sair até a segunda-feira seguinte. O investidor deve tomar cuidado para confirmar o status da opção após a expiração antes de tomar medidas adicionais envolvendo esse estoque. Comentários Enquanto a posição de chamada curta permanece aberta, o investidor não está livre para vender o estoque. Deixaria as chamadas descobertas e expor o investidor a um risco ilimitado. Para entender o porquê, veja a discussão da estratégia de chamada nua. A menos que sejam completamente indiferentes a serem designados e ao custo de fechar a posição curta, todos os investidores com posições curtas devem monitorar o estoque para possível cessão antecipada. 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